CORESTATE Capital Holding S.A

Die Bedingungen des Deals kenne ich auch nicht.  

Schau die mal die Zahlen von Accentro an! Wie sollen die Corestate übernehmen? Da könnte Corestate genausogut Accentro übernehmen wollen!  

Woher weißt du das? Wann wird es öffentlich kommuniziert? Ich habe meine Kontakte nach Aserbaidschan aktiviert und jemanden gefunden, der den Investor kennt :) was denkst du über die Folgen für die Aktie? Kann uns sowas wie Wirecard passieren? Also totale Entwertung des Wertes? Eine Verdopplung können wir wohl nicht erwarten...

LG aus Neugierstadt Hannover  

Eine  Übernahme halte ich tatsächlich auch nicht für unwahrscheinlich.
Ich dachte zuerst an eine Teilzerschlagung Ende Dezember.

Für Neueinsteieger in die Aktie könnte dies auf diesem Kursniveau allerdings eigentlich nur von Vorteil sein.
Schade ist es nur dann wenn man weiter hoch oben im Kurs eingestiegen ist und aussitzen will (muss).

Aber vom jetzigen Kurs betrachtet sehe ich mehr Potential nach oben.

Vieles auch die Art der Personalien des AR (CONSUS, ADO/ADLER, Arccentro), die Art und Weise des Vollzugs und auch die jetzige Funkstille des neuen CEO bestärken den Verdacht.
Dazu muss man wissen das Berliner Umfeld von ADO und CONSUS, sowie AT sind wahre Meister im bewerteten Aktientausch und KE´s mit Sacheinlagen.

Dennoch ich bleibe investiert und warte einmal ab was kommt und was dann so verkündet wird.  

Corestate Capital Holding S.A.: Corestate erwirbt Aggregate Financial Services und beruft deren Gründer in den Vorstand

Luxemburg, 14. Januar 2021 -

Corestate Capital Holding S.A. ("Corestate") gibt die vollständige Übernahme der Aggregate Financial Services GmbH ("AFS"), einer führenden Finanzierungsplattform und volllizensierten Wertpapierhandelsbank aus Frankfurt, bekannt. AFS wurde 2018 gegründet und hat bislang Finanzierungen für Immobilienkunden im Volumen von mehr als EUR 3 Milliarden realisiert. Als eigenständiges Unternehmen erwartet AFS für 2021 zwischen EUR 25 Millionen und EUR 30 Millionen Umsatz und zwischen EUR 15 Millionen und EUR 20 Millionen EBITDA. Darüber hinaus rechnet Corestate bis 2023 mit jährlichen Ertrags- und Kostensynergien in Höhe von mindestens EUR 10 Millionen.

Der Erwerb erfolgt im Zuge einer Kapitalerhöhung gegen Sacheinlage durch Ausgabe von 8,5 Millionen neuen Aktien sowie einer Barkomponente von EUR 5 Millionen. Auf Basis des Schlusskurses am 14. Januar 2021 von EUR 14,73 und unter Berücksichtigung von EUR 17 Millionen Barmittel zum Zeitpunkt des Abschlusses der Transaktion ergibt sich ein Nettokaufpreis von EUR 113 Millionen. Dies ist ein signifikanter Abschlag zum fundamentalen Wert der AFS von über EUR 170 Millionen. Als zusätzlicher variabler Kaufpreisbestandteil wurde vereinbart, weitere 1,5 Millionen neue Corestate Aktien zu begeben, sofern AFS in den nächsten drei Jahren gewisse EBITDA Schwellen erreicht. Die Akquisition wird in beiden Fällen ergebnisseitig wertsteigernd sein.

Die AFS-Gründer und Gesellschafter Sebastian Ernst und Johannes Märklin werden mit sofortiger Wirkung sowie mit einer Laufzeit von drei Jahren in den Vorstand der Corestate berufen und darüber hinaus künftig dem Verwaltungsrat der HFS angehören. Die neuen Corestate-Aktien beider Gründer unterliegen einem langfristigen Lock-up. Der Abschluss der Transaktion wird nach Genehmigung durch die zuständigen Aufsichtsbehörden für das zweite Quartal 2021 erwartet.

Mitteilende Person:
Dr. Kai Gregor Klinger
Chief Markets Officer
T: +49 69 3535630107 / M: +49 152 22755400
ir@corestate-capital.com

 

Und, gibt es Meinungen dazu???  

Also ich weiß nicht so richtig, was ich davon halten soll.  

Corestate übernimmt Aggregate Financial Services GmbH zum 6,5-fachen EBITDA 2021e (günstig)

branche: privated debt - eine weltweit wachsende anlageklasse, https://www.wiwo.de/finanzen/geldanlage/...i-investoren/24387172.html

Aggregate Financial Services GmbH:
Als unabhängige Wertpapierhandelsbank konzentrieren wir uns darauf, maßgeschneiderte Lösungen anzubieten, um den finanziellen Anforderungen unserer Kunden gerecht zu werden. Das Team besteht aus Spezialisten mit jahrzehntelanger Erfahrung und Expertise aus verschiedenen Positionen bei internationalen Investmentbanken und Anwaltskanzleien.
Die Kombination aus Unternehmensfinanzierung, Kapitalmärkten und Strukturierungskompetenz sowie unserem umfassenden Verständnis der Immobiliengrundlagen und Kundenbedürfnisse ermöglicht es uns, das zu halten, was wir versprechen.
https://aggregate-fs.com/public/en

 

Also nix mit Accentro oder ADO Properties.
Die Firma mit "A" heißt AFS.

Tja positiv zu werten ist, dass Corestate weiter Handlungsfähigkeit beweist und in die Zukunft investiert.
Eher für uns negativ ist, dass sie mit unserem Geld, dem Geld der Anleger,  investieren und die Kapitalbasis verwässern.

...  

Bin allerdings beruhigt, da die ehemaligen Eigentümer der AFS, die es erst seit 2018 gibt,  sich offenbar fest an Corestate gebunden haben.  

... mit 8,5 Mio. Aktien ist das ja ein neuer Großaktionär und der Option auf weitere 1,5 Mio Stk = 10 Mio.
Also ein neuer Ankeraktionär (?) mit einer (nochmaligen) extremen Verwässerung für uns Altgesellschafter und als erste Handlung und Kommunikation des neuen CEO.

Bei Sacheinlagen und Aktientausch bin ich generell sehr vorsichtig, zumal der Tausch gegen ein sehr junges Unternehmen (die Sacheinlage) gegeben ist.

"AFS wurde von Sebastian Ernst und Johannes Märklin 2018 gegründet, ist seitdem sehr schnell gewachsen und hat Finanzierungen für Immobilienkunden im Volumen von mehr als ? 3 Milliarden realisiert."

Das alleine mag ja noch alles ok sein - im Kontext der bisherigen Ereignisse und auch die Neuausrichtung/ Konzentration auf Mezzanine lassen mich an die Seitenlinie treten.
Hoffnung verspricht nur der Satz der Pressemitteilung man wolle wohl einige Assets verkaufen um zu entschulden.

Mag sein dass es ein Fehler war - ich bin heute morgen auf die Seitenlinie und habe alles (mit Verlust) verkauft.

Euch allen dennoch viel Erfolg!


 

... aus krediten an niedrig verschuldete europäische unternehmen ohne private-equity-sponsor sind kupons, zahlungsausfälle und wiedereinbringungsquoten 

in der coronakrise hat sich die asset-klasse private debt gut gehalten: 95% der amerikanischen direktkredite haben bis ende Q2/2020 alle kupons gezahlt, schreibt die Valuations & Opinions Group von Lincoln International, obwohl dieses quartal von der pandemie und den lockdowns am stärksten betroffen war 

 

konzentrieren sich alle Anleger auf einen "verwässernden" Effekt. Ich bin der Meinung, dass es zum Markt eben dazugehört und der CEO wird da schon drüber nachgedacht haben. Ein junges Unternehmen, welches recht erfolgreich ist? Klingt für mich eher nach frischen Wind den die Firma nach dem letzten Jahr einfach benötigt. Ich bleib definitiv im Geschäft und wenn er wieder fallen sollte, weil andere den verwässernden Effekt so schlm finden, bin ich zur Stelle und order direkt mal wieder günstig Nachschub.

Bin gespannt wie sich die nächsten Gespräche hier entwickeln.

Beste Grüße  

dass sie in verwandte Richtungen diversifizieren. Könnte also sein, dass sie merken, dass das ursprüngl. Stammgeschäft zu anfällig ist und derzeit keine große Chancen bestehen, damit die ursprüngliche Profitabilität wiederherzustellen.  

-- das (lukrative) geschäft der Aggregate Financial Services GmbH liquiditätsschonend durch sogenannten anteilstausch akquiriert wurde,
-- ohne das ziel zu gefährden, bis ende 2021 die nettoverschuldungsquote (Net Debt / EBITDA) von 3,7x auf 2x bis 3x zurückzuführen

 

Nach dem Q3 und der Kapitalerhöhung hatte damals noch Schnidig als CEO versprochen den Verschuldungsgrad im Verhältnis zum EBITDA von 3,7 weiter bis auf 2 bis 3 zu senken.
Das würde mit der Aquisition der AFS wahrscheinlich schon mit einem Schlag gelingen,da der Zukauf mit einer weiteren Verwässerung des Aktienkurses bezahlt wird.
Ich kann mir vorstellen,dass die alten Großaktionäre genau diesen Schritt nicht mitgehen wollten und darum es die ganzen Veränderungen der Anteilseigner,im Aufsichtsrat,sowie auch im Vorstand gab.

Nun mit neuen Leuten und neuem Schwung geht es 2021 wieder in Richtung Wachstum.
Zunächst erst anorganisch,doch auch die Ergebnisqualität soll sich verbessern,indem man Synergien von 10 Mio Euro ausschöpft.

Unterm Strich wird man nach einem schwächerem 2020 wird ein stärkeres 2021 anpeilen und das im Februar verkünden.Bin jetzt echt gespannt  

durch die neuen Investoren nun endgültig vom Tisch. Liegt ja seit der Geschichte mit Rocket und Centrotherm irgendwie über allen Unternehmen mit coronageschädigtem Kursverlauf.
War zwar unwahrscheinlich, könnte mir aber vorstellen, dass es doch einige davon abhielt in diese ausgebombte Aktie zu investieren.
Wenn es keine neuen Verwerfungen am Gesamtmarkt geben sollte, könnte eine neue Erfolgsgeschichte
im Niedrigzinzumfeld mit neuen Köpfen, teilweise erneuertem Geschäftsmodell und ganz wichtig, abgeschnittenen alten Zöpfen, entstehen.  

... taugt sukzessive immer weniger als Vergleich ... der Zug fährt offensichtlich Richtung private debt ... das war/ist auch der letzten Unternehmenspräsentation 01/2021 zu entnehmen ... und auf einmal hat Corestate "neue starke Männer", die sowohl lenken als auch beteiligt sind ... das gefällt mir

... ich habe deswegen eine Position eröffnet

VG  

keine kapitalverwässerung:
der wert der sacheinlage entspricht mindestens dem tatsächlichen wert der jungen aktien, daher tritt keine wirtschaftliche kapitalverwässerung der vom bezugsrecht ausgeschlossenen altaktionäre ein 

keine gewinnverwässerung:
eine gewinnverwässerung der altaktien ist nicht zu befürchten, weil AFS "zwischen € 15 Millionen und € 20 Millionen EBITDA für 2021" beisteuert und für "mindestens weitere € 10 Millionen an Synergien pro Jahr" sorgt

 

Ich finde die Entwicklung auch sehr spannend und eher sehr positiv!
Kann einer unsere Spezialisten mal durchrechnen, wie genau sich die neue Situation auf den Verschuldungsgrad auswirkt?

 

"Als Folge wird Corestate eine starke Marktstellung als Finanzierungsplattform über den gesamten Immobilien-Lebenszyklus mit 'einzigartigem' Cross-Selling-Potenzial einnehmen."

"Querverkauf (auch Kreuzverkauf, englisch cross-selling) bezeichnet im Marketing die Ausnutzung einer Kundenbeziehung durch den zusätzlichen Verkauf von sich ergänzenden Produkten oder Dienstleistungen."

 

"Die Privatbank Berenberg hat die Einstufung für Corestate Capital mit Blick auf die Übernahme der Aggregate Financial Services auf "Hold" mit einem Kursziel von 23 Euro belassen. Analyst Kai Klose rechnete in einer am Freitag vorliegenden Studie mit Details zu dem niedrigen Kaufpreis, der deutlich unter der Bewertung liege. Es komme für den Immobilien-Investmentmanager nun darauf an, die Kreditqualität zu verbessern, andernfalls dürfte der Aktienkurs weiter Schwäche zeigen."

 

"keine kapitalverwässerung:
der wert der sacheinlage entspricht mindestens dem tatsächlichen wert der jungen aktien, daher tritt keine wirtschaftliche kapitalverwässerung der vom bezugsrecht ausgeschlossenen altaktionäre ein

keine gewinnverwässerung:
eine gewinnverwässerung der altaktien ist nicht zu befürchten, weil AFS "zwischen € 15 Millionen und € 20 Millionen EBITDA für 2021" beisteuert und für "mindestens weitere € 10 Millionen an Synergien pro Jahr" sorgt"

WENN das alles so kommt, DANN wäre es keine Verwässerung.
JETZT muss Corestate liefern.
Aktuell bleibt es für mich eine Verwässerung bis die neuen Köpfe den Turbo eingelegt haben.
Für mich ist auch kein Problem dass die Einlage sogar unter Wert eingekauft wurde, denn die beiden neuen Macher sind ja nun bei Corestate mit an Bord und werden hoffentlich auch hier jetzt alles in die Waagschale werfen. Gut so.
Lasst die Neuen Zöpfe ran!  

man merkt leider das kaum einer mehr Bock hat auf dieses Papier... Ich fürchte es wird noch ne ganze Weile dauern bis hier mal wieder Käufer hinfinden. Als Altaktionär hat man ja sowieso wenig zu lachen hier.