Übersetzung der Nachricht von @Cheezewizard (https://ceo.ca/nano):
Nano One hat eine nette Erwähnung in diesem Artikel, gerade heute herausgekommen, von Keith Schaefer, Herausgeber von Investing Whisperer (hinter einer Paywall)
Die bevorstehende Batterie-Nickel-Knappheit
> Wir sehen ein Tauziehen zwischen den Bullen und Bären auf dem Nickelmarkt.
Das Bärenlager konzentriert sich auf das steigende Nickelangebot aus Indonesien und, in geringerem Maße, aus China in Form von Nickel-Roheisen (NPI).
Das Lager der Bullen kontert mit dem Hinweis auf die steigende Nachfrage von Elektrofahrzeugen und einem Mangel an hochwertigen Klasse-1-Nickelprojekten in der Entwicklung.
Allerdings haben die Bären die Geschichte auf ihrer Seite. Indonesien und China sind seit Jahren in der Lage, die Produktion von minderwertigem Nickel (sogenanntes Klasse-2-Nickel) zu steigern - und damit den Nickelpreis nach unten zu treiben.
Quelle: Bank of America Global Research
Allem Anschein nach wird erwartet, dass sich dies fortsetzen wird. Die Bank of America (BAC - NYSE) erwartet einen Anstieg der indonesischen Nickelproduktion von 600.000 Tonnen im Jahr 2020 auf über 900.000 Tonnen im Jahr 2023. Nichtsdestotrotz bin ich trotz des kommenden Ansturms auf das NPI-Angebot geneigt, mich in dieser Debatte auf die Seite der Bullen zu schlagen. Nicht, dass ich an der Fähigkeit Indonesiens zweifeln würde, Erz niedriger Qualität zu produzieren.
Ich bin mir nur nicht sicher, ob es Käufer geben wird.
Am Donnerstag schlossen Tesla (TSLE - NASDAQ) und BHP (BHP - NYSE) einen großen Deal ab - für Klasse-1-Nickel. Benchmark schätzte den Wert des Vertrags auf 18.000 Tonnen pro Jahr ab dem nächsten Jahr. Das Schlüsselwort hier ist Klasse 1. Telsa und andere wollen Klasse-1-Nickel, das sowohl ihre EV-Anforderungen erfüllt als auch einen akzeptablen ökologischen Fußabdruck hat.
Ich denke, wir stehen an der Schwelle zu einer einzigartigen Wende auf dem Nickelmarkt. Eine, bei der die Länder vor dem schmutzigen Metall zurückschrecken werden - ähnlich wie wir sehen, dass Ölsand-Öl die kalte Schulter gezeigt wird.
> Europa zeigt den Weg
Wie bei den meisten grünen Dingen, geht Europa voran. Die Europäische Union hat Pläne für eine Kohlenstoff-Grenzsteuer. Jeder Import wird auf seinen Inhalt hin überprüft werden. Wenn er aus kohlenstoffreichen Quellen hergestellt ist, wird eine Abgabe erhoben. Dies ist Europas Weg, das Spielfeld zu ebnen. Sie erkennen, dass ihre eigenen Bemühungen zur Reduzierung des Kohlenstoffausstoßes die Kosten in die Höhe treiben werden. Sie wollen nicht, dass die kostengünstige/kohlenstoffreiche Konkurrenz sie untergräbt. Andere Länder werden folgen. Die Anti-Kohlenstoff-Bewegung in den USA wird nur wachsen. China will vielleicht nicht mitziehen, aber sobald die Zölle hoch genug sind, werden sie keine andere Wahl haben, als zu folgen. In ein paar Jahren werden Unternehmen, die in jede größere Volkswirtschaft importieren, eine umfassende Liste vorlegen müssen, aus der hervorgeht, woher Komponenten und Materialien stammen.
Dies wird zu einer öffentlichen Kontrolle führen. Wenn Sie ein EV-Unternehmen sind, selbst wenn Sie mit dem Zoll umgehen können, wollen Sie dann erklären, wie das Nickel in Ihren Batterien aus minderwertigem, kohlenstoffreichem Nickel geschmolzen wird?
Auf keinen Fall. Tatsächlich ist das genau der Grund, warum wir sehen, dass große EV-Produzenten - Tesla und Volkswagen (VAKAF - PINK) zum Beispiel - nach einer langfristigen Nickelversorgung suchen.
Tesla hat sich bereits mit Prony Resources und Vale (VALE - NYSE) zusätzlich zum BHP-Deal auf den Weg gemacht, um seinen Bedarf an Nickel zu sichern. Die Autohersteller senden eine klare Botschaft - sie wollen kontrollieren, woher ihr Nickel kommt.
> Wird der Nickelmarkt erneut gestört werden?
Zu Beginn dieses Jahres stürzte der Nickelmarkt ab und fiel an einem Tag um fast 10 %. Der Auslöser war eine Nachricht des chinesischen Unternehmens Tsingshan, das ein neues Verfahren ankündigte, mit dem aus minderwertigem NPI hochwertiges Nickel der Klasse 1 gewonnen werden kann.
Klasse-1-Nickel ist das, was an der Londoner Börse gehandelt wird. Es ist von extrem hoher Reinheit - >99%. NPI ist von weitaus geringerer Qualität. Bislang ist seine Verwendung auf die Stahlproduktion beschränkt, da die Reinheit keine Voraussetzung ist und der Eisengehalt von Vorteil ist.
Die Umwandlung von NPI in Klasse-1-Nickel ist ein wenig so, als würde man Blei in Gold verwandeln.
Aber was den Markt bei Tsingshans Ankündigung wirklich aufschrecken ließ, war die Tatsache, dass sie dies schon einmal getan haben. Im Jahr 2008 lag der Nickelpreis bei 50.000 $ pro Tonne. Das war, bevor Tsingshan etwas Geniales tat. Tsingshan entdeckte NPI. Nun, "entdeckt" - was Tsingshan wirklich tat, war zu erkennen, dass, da sowohl Eisen als auch Nickel sowieso in der Stahlherstellung verwendet werden, ein Erz mit einer Mischung aus beiden nicht unbedingt eine schlechte Sache ist. Prompt fiel Nickel in eine jahrzehntelange Baisse.
> Ist Tsingshan also dabei, den Nickelmarkt erneut zu stören?
Ich habe meine Zweifel. Tsingshans Problem, und das ist meiner Meinung nach der Kern des Nickel-Bullenmarktes, liegt im Kohlenstoff. Es ist der Kohlenstoff, der dumm ist. Die Schlagzeilen über den Klimawandel drehen sich im Moment nur um Elektroautos und Öl. Aber das wird sich ändern. Bald wird sich jede kohlenstoffintensive Industrie unter dem Mikroskop wiederfinden. Die Produktion von NPI ist viel kohlenstoffintensiver als die von Nickel der Klasse 1. Bis jetzt hat das noch keine Rolle gespielt. Aber das wird es. Eine kürzlich in der Fachzeitschrift "Energies" veröffentlichte Studie schätzt, dass die Kohlenstoffintensität von NPI fast 5x so hoch ist wie bei der Herstellung von metallischem Nickel. Das neue Verfahren von Tsingshan wird das nur noch verstärken. Es wird Schwefel in die Atmosphäre freisetzen, zusätzliche Energie verbrauchen und , zumindest im Moment, von Kohlekraftwerken abhängig sein.Während sich der Markt über einen Ansturm von veredeltem NPI Sorgen macht, denke ich, dass wir das Gegenteil sehen werden. Anstatt dass minderwertiges NPI zu Batterienickel der Klasse 1 aufgewertet wird, glaube ich, dass die Stahlproduzenten davor zurückschrecken werden, NPI zu verwenden, das einen hohen Kohlenstoffgehalt aufweist.
Die World Steel Association hat eine Tabelle mit Projekten zur Dekarbonisierung von Stahl zusammengestellt. Bis jetzt haben sie 50 Projekte von vielen der größten Stahlunternehmen der Welt aufgelistet.
Quelle: World Steel Association
Dies ist erst der Anfang. Die Stahlproduzenten erwarten eine Reduzierung der Kohlenstoffemissionen um mindestens 30 % im Jahr 2030 und um 95 % im Jahr 2050. Die Annahme, dass wir einen riesigen Zustrom von kohlenstoffintensivem NPI-Nickel sehen werden, während die Stahlproduzenten versuchen, ihren Kohlenstoffausstoß zu reduzieren, ist nicht vernünftig.
> Aus beiden Seiten reden.
Für die Bären ist es ein Fall, in dem sie ein großes Bild sehen, aber ein anderes auslassen.
Die Bären geben zu, dass die EV-Geschichte real ist. Sie räumen ein, dass die Nickelnachfrage steigen wird. Aber sie machen die Idee einer Nickelknappheit zunichte, indem sie auf alle verfügbaren NPIs hinweisen. Es geht nicht um EVs, Leute. Es geht um Kohlenstoff.
EVs sind die Spitze des Eisbergs. In 10 Jahren werden wir sehen, dass der Kohlenstoffgehalt von allem gemessen wird. Das bedeutet, dass der Nickelmarkt, auf den es ankommt - der Klasse 1 Nickelmarkt - eine neue, saubere Versorgung brauchen wird.
Ken Hoffman, der Leiter der EV-Forschung bei McKinsey Co. hat begonnen, Alarm zu schlagen.
Hoffman sagt, dass wir 2 Jahre von einer Nickelknappheit der Klasse 1 entfernt sind. Während Hoffman sieht, dass Nickel der Klasse 2 noch jahrelang im Überfluss vorhanden sein wird, könnte es bei Nickel der Klasse 1 schon 2023 zu Engpässen kommen.
Quelle: McKinsey Research
Tatsächlich ist das Einzige, was verhindert, dass die Knappheit früher eintritt, dass es einen anderen Mangel gibt - bei Mikrochips - der die EV-Produktion in diesem Jahr begrenzt. Ohne diese Knappheit würden die EV-Verkäufe von 3,2 Millionen im letzten Jahr auf über 6 Millionen in diesem Jahr ansteigen. Die Chip-Knappheit wird nur vorübergehend sein. Aber ohne neues Angebot wird die Nickelknappheit nicht vorübergehen. Deshalb ist es jetzt an der Zeit, nach qualitativ hochwertigen, kohlenstoffarmen Nickelprojekten zu suchen. Das werden die Projekte sein, auf die die Teslas und VWs dieser Welt zugehen werden, wenn sie versuchen, die notwendige Versorgung mit grünem Nickel zu sichern.
>> WIE ICH DIE SACHE ANGEHE
NANO-TSX - NANO 1.
Der zugrundeliegende Knüller hier ist, dass BHP Ni anstelle von Nickelsulfat verschiffen wird. Dadurch entfallen die wirtschaftlichen und ökologischen Kosten für die Umstellung auf Ni-Sulfat, und da Ni 22% des Gewichts von NiSO4 hat, ist es etwa 5x billiger, es mit 1/5 des Kohlenstoff-Fußabdrucks zu versenden. Also ja, es ist ein guter Schritt in Richtung nachhaltigeres Nickel. Wenn das Nickel jedoch in der Kathodenanlage ankommt, wird es zuerst in Sulfat und dann in Hydroxid umgewandelt, wobei das gesamte Sulfat als Abfall anfällt und dabei eine enorme Menge an Wasser verbraucht wird (Sulfatabfall = 1-2x der Produktstrom). Daran ist nichts Neues. Ein Großteil der chinesischen Lieferkette tut dies bereits, wenn es wirtschaftlich sinnvoll ist, und das Nornickel/BASF-JV basiert auf einem ähnlichen Konzept. Aber keiner dieser Ansätze löst das Problem des Sulfat-Abfallstroms, noch die zusätzlichen Kosten und den Platzbedarf für das benötigte Lithiumhydroxid, noch die Folgekosten für zusätzliche Schritte zur Lithiumisierung der Metalle und Beschichtung der Kathode. Die One-pot- und M2CAM-Technologien von Nano One gehen in diesem Konzept noch einige Schritte weiter: Sie eliminieren Sulfat und dessen Verschwendung vollständig aus dem Prozess. Sie verbrauchen etwa 1/20 des Wasserverbrauchs. Wir ermöglichen auch Lithiumkarbonat als Ausgangsmaterial und eliminieren damit die zusätzlichen Kosten und den Fußabdruck der Umwandlung in Hydroxid. Und sie lithiieren und beschichten die Kathode in einem Ein-Topf-Prozess ohne zusätzliche Schritte und Kosten.
FPX Nickel--FPX-TSXv
FPX besitzt eines der größten unerschlossenen Nickelvorkommen der Welt im Zentrum von B.C. Die einzigartige Geologie - Arawuite - bedeutet, dass ihr Nickel ohne Schmelzen verarbeitet werden kann. Ich denke, es ist das grünste Nickel auf dem Planeten, ohne Ausnahme. Wenn die großen Nickelkonzerne anfangen, die Junioren zu kaufen, sollte dieses Unternehmen als erstes an die Reihe kommen und aufgrund seiner einzigartigen Geologie in einem Land der ersten Welt eine hohe Bewertung erhalten.
Keith Schaefer (Investing Whisperer)
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