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MOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

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neuester Beitrag: 28.09.21 16:00
eröffnet am: 02.01.13 02:57 von: ecki Anzahl Beiträge: 10666
neuester Beitrag: 28.09.21 16:00 von: erazer81 Leser gesamt: 2696849
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51341 Postings, 7769 Tage eckiMOR: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen

 
  
    
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02.01.13 02:57

Allen Morphosys-Fans wünsche ich ein schönes neues Jahr, Gesundheit und natürlich weiterhin viel Spaß und Erfolg.
Mögen sich die Projekte der Pipeline entfalten, so wie aus Raupen die faszinierenden blue Morphos werden:

Ein kurzer Rückblick auf die Überschriften der Threadgeschichte:
2003/2004 Morphosys: Technologieführer mit break even in 2004 oder früher
2005/2006 Morphosys: Outperfomer im TecDax
2007/2008 Morphosys: Substanz beginnt sich durchzusetzen
2009/2010 Morphosys: Sichere Gewinne und Milliardenpotential in der Pipeline
2011/2012 Morphosys: Die breite Pipeline lässt sich nicht länger ignorieren
Seit nunmehr 10 Jahren habe ich mit immer wieder neuen Threads die Entwicklung Morphosys begleitet. Auch wenn manches länger dauert als früher erhofft, stimmte die Einschätzung der Chancen des Geschäftsmodells, basierend auf der finanziellen Solidität durch Auftragsforschung, seit einigen Jahren ergänzt auch um eine mit Augenmaß finanzierte eigene Pipeline.

Der neue Threadtitel
<b>Morphosys: Pipelinefortschritte führen zu Neubewertungen</b>
ist vielleicht etwas nüchtern, aber gigantische Umsätze und Zulassungen stehen halt die nächsten 2 Jahre noch nicht an. Aber die Pipeline bietet die Chance auf weitere Neubewertungen.

Was also ist die letzten 2 Jahre passiert, wo könnten die Schwerpunkte in den nächsten 2 Jahre liegen?
Wie der Threadtitel ausdrücken soll: Primär dürften die Pipelinefortschritte sein. Vor 2 Jahren bestand die Pipelinespitze noch vor allem aus einigen jungen P2-Projekten. Mittlerweile kamen einige dazu und auch die Bestandsprojekte wurden auf weitere Indikationen ausgeweitet und sind teilweise abgeschlossen und könnten in der nächsten Zeit in P3-Studien überführt werden. Weit über 3000 Patienten sind aktuell in MOR-Studien involviert, und laufend werden es mehr. Der Übergang von P2 zu P3-Studien ist für die Bewertung sehr entscheidend: Die Frist bis zu einer möglichen Markteinführung wird immer kürzer. Pharmas nehmen die hohen Kosten nur auf sich, wenn sie sich wenigstens im Bereich um 50% oder mehr eine Zulassungschance versprechen. Und für Fundamentalanalysten und ihre Bewertungsmodelle verschwindet spätestens mit dem P3-Start die Option ein Projekt „der Einfachheit halber“ pauschal mit 0 einzustufen, wie das bei Morphosys bis vor kurzem vielfach noch üblich war.

Was steht nun zu erwarten?
Ein führendes Partnerprojekt ist Gantenerumab von Roche gegen Alzheimer. Bei positiver Zwischenauswertung kann alleine dieses Programm weitere satte Kurssprünge auslösen. Weitere fortgeschrittene Projekte mit Chancen auf P3-Studien in den nächsten 2 Jahren sind vor allem BPS804, BYM338 und LFG316 von Novartis sowie CNTO1959 von Johnson&Johnson. Die Chancen hier einzeln zu besprechen würde den Rahmen bei weitem sprengen, aber klar ist eines: Aus diesen und vielen weiteren Programmen ist in den nächsten 2 Jahren eine Menge an klinischen Daten und Entscheidungen zu erwarten, mit entsprechendem Einfluss auf den Morphosys-Kurs.

Die Bewertung der eigenen Pipeline hängt aktuell natürlich extrem ab von MOR103, das nach einer abgeschlossenen P2a-Studie in rheumatoider Arthritis verpartnert werden soll. Weitere Indikationen werden vermutlich per Option mit verhandelt. Ein erfolgreicher und attraktiver Deal mit satt zweistelligem Millionen-Upfront und potentiell dreistelligen Meilensteinen würde auch die zweite Säule des aktuellen Geschäftsmodells validieren und wäre der Beweis der Qualität der eigenen Entwicklungsabteilung. Dies würde auch auf die anderen eigenen Pipelineprojekte ausstraheln, zu denen sich der Schwerpunkt zwangsläufig verschieben wird.

MOR202 ist in einer lang angelegten P2a-Studie bei multiplem Myelom  mit mehreren Armen aktiv. Bei MOR208 werden aktuell gerade 2 P2-Studien gestartet, nachdem kürzlich in einer anderen Indikation eine P2a-Zwischenauswertung sehr interessante Daten lieferte.

Im Bereich eigener Pipeline dürfte es zusammen mit Absynth und Galapagos Meldungen zu frühen Programmen geben und Morphosys zeigte sich auch offen beim hohen cashbestand bei Gelegenheit auch wieder eine aussichtsreiche Einlizenzierung zu tätigen.

Für alles obige ist eine führende Technologie die Basis und Partner, denen diese Programme auch das entsprechende Geld wert ist. Mit HuCal und dem Hauptpartner Novartis ging es in den letzten 2 Jahren in der frühen Entwicklung anscheinend nicht mehr so reibungslos und enthusiastisch voran wie 2017 beim großen Deal erhofft. Die Neuentwicklung Ylanthia soll der Erfolgsgeschichte HuCAL nun nachfolgen. Dem Partner Novartis wurde der upgrade zu Ylanthia verkauft und im Gegenzug ist Morphosys nun wieder frei weitere Partnerschaften mit Dritten einzugehen. Auch in diesem Bereich soll es fortgschrittene Gespräche geben, so das Morphosys in Zukunft auch wieder ab und an einen neuen Partnerschaftsvertrag mit laufenden Grundumsätzen und neuen Projekten melden könnte.  Dies wäre sehr wichtig, denn Tantiemen aus zugelassenen Medikamenten gibt es in den nächsten Jahren noch nicht, somit sind möglichst steigende Gewinne im operativen Partner-Geschäft die Voraussetzung um wieder mehr in die eigenen Pipelineprojekte zu investieren und gleichzeitig laufende Gewinne zu schreiben.

Rückblickend bemerkenswert und wichtig ist natürlich noch der Verkauf der Foschungs- und Diagnostikantikörpersparte ABD Serotec. Hier konnte in all den Jahren kein dynamisches Umsatzwachstum erzielt werden, wobei die Aussichten auf Tantiemen in der Diagnostiksparte offensichtlich doch ganz gut sind, denn sonst hätte sich der realisierte Verkaufspreis nicht erzielen lassen. Jedenfalls hat Morphosys den Cashbestand erhöht, seine unabhängigkeit von Kapitalspritzen untermauert und kann sich konzentriert ums Kerngeschäft kümmern: Eine technologische Führungsrolle bei  Antikörpern und angrenzden Märkten, sowie eine breite und wachsende Pipeline. Hier ist noch enormes und dynamisches Wachstum für Morphosys drin.

Und jetzt noch zum Kurs und seiner Entwicklung:
Jahresendkurs 2004 war 12,70€, 2006 dann 18,1233, 2008 endete mit 18,75, 2010 dann 18,53, 2012 endlich wieder satt aufwärts mit Endkurs 29,30!

Was hat der Kurs aus dieser Fundamentalentwicklung gemacht?
Jahresendkurs 2008 war 18,75, Endkurs 2010 jetzt 18,53. Im Rückblick kann man also feststellen, das Morphosys heute extrem viel billiger zu haben ist als vor 2 Jahren, denn der komplette fundamentale Fortschritt wurde im Kurs ausgeblendet.

Nun noch eine kurze Nachbetrachtung im chart. Der chart von Anfang 2012 mit 2 optionalen Szenarien:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76
Es ging im Juni herunter bis 16,05. Der blaue Trendkanal wurde damit nicht nach unten ausgereizt. Der Rückgang reichte nur bis knapp an die lila Aufwärtsline heran, die damit Bestätigung erfahren hat.
Im 2. Halbjahr und bis Jahresende ging es dafür bis an die Oberkante des blauen Kanals, ja sogar leicht darüber hinaus.

Und was könnte 2013 passieren?
Der komplette Überblick:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Mit dem Blick auf die Details:

http://www.tradesignalonline.com/ext/edt.ashx/wo/...b054-0469ab84af76

Im negativen, roten Szenario schliesst sich an die hervorragenden Kursgewinne des letzten Halbjahres eine ausgedehnte Konsolidierung an, die durchaus das ganze Jahr dauern könnte.

Im positiven Fall kann die Neubewertungsrallye natürlich noch weitergehen. Damit ein Kurs bis 50 zum Jahresende erreicht wird, müssten aber sicher eine ganze Reihe von positiven News gemeldet werden.
Aus der Welt ist das aber sicher nicht. Erst letzte Woche meinte Chef Moroney im Unternehmenswert auf 2 bis 3 Milliarden wachsen zu können, was einem Kurs von 80 bis 120 Euro entsprechen würde.

Und wenn Moroney das sagt, dann stehen uns sicher spannende Jahre voraus. :-)

 
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10640 Postings ausgeblendet.

1252 Postings, 936 Tage DampflokSehr geehrter User Asbdn

 
  
    
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16.09.21 22:18
ich war das erste mal im Winter 2019 bis Sommer 2019 in Morphosys investiert, danach hatte ich kein Vertrauen ins Management. MOR-106 scheiterte... das brachte den Kurs jedoch auch nicht in den Süden. Irgendwann kam dann Tafasitamab auf den Markt, was damals als Wette und Geldturm galt, war auf den Markt gekommen, neben Tremfya. Ich sah mir den Markt an, große Institutionen investierten Ende 2020 in Morphosys und was hätte ich machen sollen? Wenn schon große kaufen? Für 3 Mrd. Euro gab es eine Pipeline mit vielen Phase 3 Projekten, Phase 2 liefen auch ein paar Sachen herum, frische Kooperation, 1,5 Mrd. Cashberg und geringe Verschuldung, was hättest mehr wollen? Zwei Medikamente waren im Markt. Also es sprach vieles für Up... Geld war da, Pipeline fortgeschritten und Medikamente am Markt!

Mit dem Deal verschreckte es einige Anleger, sodass Leerverkäufer das Ruder übernommen haben und wie sage ich so schön, look at the Big Picture! 2014 war es das 200% Fibonacci, und jetzt sind wir auch genau dort. Mal sehen ob sich die Geschichte wiederholt.  

1067 Postings, 3043 Tage PuhmuckelLöschung

 
  
    
16.09.21 23:14

Moderation
Zeitpunkt: 17.09.21 14:27
Aktion: Löschung des Beitrages
Kommentar: Moderation auf Wunsch des Verfassers

 

 

2299 Postings, 5146 Tage rotsVerfall heute

 
  
    
2
17.09.21 09:10
Schönes Spiel wieder  

887 Postings, 4722 Tage Whitehavennoch

 
  
    
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17.09.21 14:28
hält ein SL bei 38, bin am überlegen umzuschichten auf Valneva. Ich kann den Aktionär nicht mehr hören, mit langfristig sind wir zuversichtlich...nach dem Motto das haben wir doch schon 2016 und 2017 gesagt und wer nicht irgendwo bei über 100 verkauft hat, hat halt Pech gehabt, jetzt sind wir wieder langfristig zuversichtlich...das ist doch nur noch peinlich.  

1252 Postings, 936 Tage DampflokWhitehaven

 
  
    
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17.09.21 18:58
du stellst ernsthaft eine SL Order oberhalb einer Kurslücke, bei 36? würde ich es verstehen?  

865 Postings, 519 Tage SubsystemNaja Whitehaven

 
  
    
17.09.21 19:39
Wer für eine Investitionsentscheidung den 'Aktionär' zu Rate zieht, der kann auch mal in Valneva umschichten. Allerdings passiert dann wahrscheinlich dasselbe wie hier mit deiner verbliebenen Knete ;-)
 

2173 Postings, 2729 Tage mehrdiegern669545

 
  
    
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17.09.21 20:36
aktien zu 41,71 euro in der Schlussauktion..............

beachtenswert  

836 Postings, 1224 Tage BuckelfipsDie

 
  
    
20.09.21 11:58
Starke Handelsaktivität am Freitag eird mit dem Index Wechsel zu tun gehabt haben.

Der Handel heute dürfte wieder von Q gesteuert sein.

Ohbe wirklich gute Unternehmensnachrichten kommt die Aktie nicht aus dem LV Spiel raus  

21267 Postings, 4191 Tage Balu4uMan sollte einfach nicht permanent nachschauen

 
  
    
20.09.21 13:13
sondern sich auch um die anderen Schäfchen im Depot kümmern. Aber der Abschlag heute ist bis jetzt zumindest noch nicht so hoch wie der des DAX :)  

1252 Postings, 936 Tage DampflokWeil irgendwer damit rechnete

 
  
    
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20.09.21 15:51
TecDAX -2,05% / DAX -2,40% und Morphosys +1,44%!

An einem normalen Tag stünde Morphosys bei -5%. :)  

84 Postings, 55 Tage Highländer49Meinung

 
  
    
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21.09.21 15:12
Morphosys steigt  in den SDAX ab. Wie ist eure Einschätzung geht es noch weiter in den Keller?  

887 Postings, 4722 Tage WhitehavenKönnte

 
  
    
21.09.21 15:29
ein W werden über den Herbst  

782 Postings, 1049 Tage SteinigoIncyte FDA Zulassung

 
  
    
23.09.21 15:07
Incyte INCY gab kürzlich bekannt, dass die FDA die Cremeformulierung seines selektiven JAK1/JAK2-Inhibitors Ruxolitinib zur Behandlung von leichter bis mittelschwerer atopischer Dermatitis (AD) zugelassen hat.

https://www.nasdaq.com/articles/...d-for-atopic-dermatitis-2021-09-22  

1589 Postings, 1207 Tage gdchsArtikel zum Einsatz von Pelabresib

 
  
    
23.09.21 19:09
zusammen mit Ruxolitinib (Jakafi) :
https://www.onclive.com/view/...promising-management-in-myelofibrosis

Hört sich recht gut an, der interviewte Professor Verstovsek (Texas Uni Anderson Cancer Center) äußert sich recht positiv zu Pela.
 

887 Postings, 4722 Tage WhitehavenÜbernahme durch Incyte

 
  
    
24.09.21 13:54
wenn ich mir das so mal durchrechne, könnte Incyte doch MOR für 3 Mrd EUR übernehmen, bekommt dafür noch 1 Mrd Cash dazu + den Cashbestand von Constellation (glaube irgendwas mit 350 Millionen rum)  den vollen Monjuvi Umsatz in USA, muss keine Umsatzbeteiligungen weltweit mehr abdrücken und obendrauf noch Constellation...finde den Fehler.    

45 Postings, 3902 Tage akiszu Übernahme durch Incyte

 
  
    
24.09.21 19:59
zzgl der Einsparung der Tantieme an Tafasitamab spart sich Incyte auch die bis zu 750Mio $ an Umsatz- und Regulierungs Meilensteine, bekommt noch Felzartanab dazu, ca. 2,8% Tantieme bei Erfolg von Gantenerumab, ca 5% an Otilimab, ca 3,5 %  von allen erfolgreichen Novartis-Projekte, und und ?  

45 Postings, 3902 Tage akisfinde den fehler

 
  
    
24.09.21 20:01

1589 Postings, 1207 Tage gdchsVielleicht wäre es ja für z.B. Incyte

 
  
    
24.09.21 22:31
oder einen anderen "Übernehmer"  interessanter,  etwas mehr zu zahlen als die hier in den Raum gestellte Summe :

> wenn ich mir das so mal durchrechne, könnte Incyte doch MOR für 3 Mrd EUR übernehmen,

Aber dafür eine bessere Sicherheit zu haben, das Pela ein Erfolg wird, oder das  Tafa in weiteren Indikationen zum Einsatz kommen kann; das würde  für "weiter abwarten" sprechen.
Eine andere Variante wäre , das man einfach zusieht wie der Kurs noch weiter runtergeht um billiger an die "Perlen" ranzukommen - klappt ja bisher (oder sogar mit verbündeten  Shorties nachhilft - aber so etwas Böses würde ja niemand tun ;-) ).  

451 Postings, 418 Tage Orbiter1Die Citigroup reduziert Kursziel von 130 auf 52 ?

 
  
    
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27.09.21 12:24
Willkommen im Club. Hat ja ganz schön lange gedauert.

"Das Kreditinstitut stuft die Aktie von "Buy" auf "Neutral" ab, das Kursziel wird um mehr als die Hälfte von 130 auf 52 Euro zusammengestrichen. Analyst Vineet Agrawal spricht laut der Nachrichtenagentur Bloomberg von einer "glanzlosen" Markteinführung des Krebsmedikaments Monjuvi.

Der Experte hat seine Schätzungen für das Krebsmittel reduziert und wichtige Daten seien noch drei bis vier Jahre entfernt." Quelle: https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/...-belastet-20237868.html  

86 Postings, 466 Tage Umwelt2035Da sieht man dass die

 
  
    
27.09.21 15:46
Analysten absolut auch nichts Wissen.
Das Pack braucht man nicht.
Handeln eh nur im Eigeninteresse.
Dann kanns ja jetzt wieder hoch gehen.  

887 Postings, 4722 Tage WhitehavenEben

 
  
    
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27.09.21 15:50
was soll der Quatsch mit Kursziel 46 EUR von DB. ??? Kursziele werden doch immer auf Sicht von 12 Monate ausgegeben oder wie läuft das ? Heißt , die DB traut Mor einen Kurs von 46 EUR zu und zwar spätestens im Herbst 2022 ??? Was ist wenn wir das Kursziel nächste Woche erreichen ?? So ein Schwachsinn.  

9818 Postings, 4921 Tage RichyBerlinKursziele

 
  
    
27.09.21 15:57
"...Die Ratingempfehlungen gelten zumeist auf die Sicht von 12 Monaten.
Schwieriger sind Kurszielempfehlungen einzuordnen. Kursziele sind nichts anderes als Prognosen, wohin sich ein Kurs entwickeln sollte, sofern die der Kurszielberechnung zugrundeliegenden Faktoren und Einflüsse konstant bleiben. Finanzanalysten verzichten meist auf die Angabe einer Zeitspanne, was deren Aussagekraft erheblich verringert. Im Endeffekt fungieren Kursziele als "flexible Wegweiser" und sind nicht in Stein gemeisselt..."
https://www.cash.ch/news/top-news/...f-anleger-achten-muessen-1793962
 

213 Postings, 371 Tage erazer81stark

 
  
    
28.09.21 15:53
gegen den Gesamtmarkt.Zwar noch lange keine Trendwende. trotzdem top  

213 Postings, 371 Tage erazer81Mittlerweile

 
  
    
28.09.21 16:00
hakte ich eine Übernahme für Wahrscheinlich.  

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