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S+T AG - neuer TecDAX Kandidat?

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neuester Beitrag: 11.08.22 21:02
eröffnet am: 31.05.13 20:25 von: Klei Anzahl Beiträge: 10496
neuester Beitrag: 11.08.22 21:02 von: Bill Eraser Leser gesamt: 2951301
davon Heute: 2831
bewertet mit 27 Sternen

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5398 Postings, 7083 Tage KleiS+T AG - neuer TecDAX Kandidat?

 
  
    
27
31.05.13 20:25
Scheinbar hat der Ex-Chef der Kontron AG - Hannes Niederhauser - ein neues Baby gefunden:

Die S+T AG - wurde auf die ehemalige "Gericom AG" alias "Quanmax AG" verschmolzen.

Im Zuge dieser Maßnahme äußerte sich der neue Firmenlenker des Gesellschaft - Hannes Niederhauser -, dass dieser sich das daraus entstandene Unternehmen gut im TecDAX vorstellen könne.

Es muss noch einiges an Marktkapitalisierung und Bösenumsätzen zulegen aber die Unternehmenszahlen sprechen für sich.

Also - nur eine Frage der Zeit, bis die Masse diese Aktie entdeckt und fiar bewertet?  
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10470 Postings ausgeblendet.

5398 Postings, 7083 Tage KleiÖsterreich, Ungarn und Rumänien zu behalten

 
  
    
10.08.22 16:13
Das macht durchaus Sinn!

Dafür sind dann auch die 400 Mio in Ordnung!  

5398 Postings, 7083 Tage KleiGründe für Umstellungen im Vorstand

 
  
    
1
10.08.22 16:22
Ich denke mal, dass man Michael Jeske durch den Verkauf des Großteils der IT-Sparte schlicht und ergreifend nicht mehr benötigt und eines Tages ein IoT Vorstand vorgestellt wird, der dann für diesen neuen Hauptbereich zeichnet.

Bei Richard Neuwirth könnte es m.M.n. Untimmigkeiten über den Verkauf gegeben haben. Wenn man sich dann schlussendlich doch dazu entschliesst den Großteil Verkauf umzusetzen, wäre es eine schlüssige Konsequenz, dass derjenige, der diesen Schritt nicht mit tragen konnte / wollte die Position nicht weiter ausüben kann, die er bisher bekleidet hat.  

1588 Postings, 2391 Tage Werner01Durchaus

 
  
    
1
10.08.22 16:44
auch vorstellbar, dass Neuwirth/Jeske bei VINVI die Integration der Bereiche organisieren. Wenn ich es richtig erinnere ist der über Jahre zugekaufte Bereich relativ komplex, da sollte VINCI schon auf jemanden mit Überblick zurückgreifen können.

 

11063 Postings, 4726 Tage Raymond_Jamesnur ca. 1/3 verkauft

 
  
    
10.08.22 16:59

Umsatz 2021 (398mio /1.342mio =) 30%
EBITDA 2021: (41mio /126mio =) 33%

verkaufspreis ist relativ schwach:

preis/umsatz-multiple des "verkauften" umsatzes nur (400mio /398mio =) 1,00x
preis/EBITDA-multiple nur (400mio /41mio =) 9,8x

 

5398 Postings, 7083 Tage KleiJa Werner01 - das stimmt !

 
  
    
10.08.22 16:59
Gute Möglichkeit und hohe Wahrscheinlichkeit!  

11063 Postings, 4726 Tage Raymond_Jamescorrection

 
  
    
10.08.22 17:09

Umsatz 2021 (338mio /1.342mio =) 25%
preis/umsatz-multiple des "verkauften" umsatzes nur (400mio /338mio =) 1,18x


 

11063 Postings, 4726 Tage Raymond_James''Europäische Branchenmultiplikatoren, Juli 2022''

 
  
    
1
10.08.22 17:48

https://www.wollnywp-unternehmensbewertung.de/branchenmultiplikatoren/

Sektor des S&P Europe Broad Market Index (Europäische Branchenmultiples): Software & Services

EV/Sales: Median 2,4x,   EV/EBITDA: Median 15,7x

 

294 Postings, 918 Tage JBelfortMultiples

 
  
    
1
10.08.22 18:02
Die muss man aufbrechen und unterscheiden zwischen Software und IT Services. Letztere ganz sicher nicht bei 15x. Eher 10-12x.  

250 Postings, 500 Tage CrineMultiples.

 
  
    
3
10.08.22 18:28
Service und Software sind 2 paar komplett unterschiedliche Schuhe. Der Deal ist im derzeitigen Umfeld eine gute Leistung. Und vor allem kann man jetzt die Wachstumsstrategie perfekt umsetzen und beim Verkauf des restlichen Bereiches ohne Druck in die Verhandlungen gehen.  Alles richtig gemacht aus meiner Sicht. Bin gespannt auf die nächsten News zu möglichen GrossoTec Käufen und Verwendung der Mittel aus den Verkäufen.  

126 Postings, 235 Tage Bill EraserLeichen behalten?

 
  
    
10.08.22 18:51
Bei einem abgehenden Umsat von 338 Mio. und einem EBITDA von 41 Mio. kommt man auf eine Marge von deutlich über 10%.

Hat Kontron die deutlich margenschwächeren IT Unternehmen behalten?  

11063 Postings, 4726 Tage Raymond_JamesEBITDA-marge und EBITDA-multiple ...

 
  
    
10.08.22 19:53

... sind verschiedene paar stiefel:

EBITDA-marge = EBITDA / Umsatz
EBITDA-multiple = Enterprise Value / EBITDA ("EV to EBITDA")

 

11063 Postings, 4726 Tage Raymond_Jamesrechtsform der transaktion ?

 
  
    
10.08.22 20:06

asset deal oder share deal oder spin-off (abspaltung***) ? für abspaltung könnte der satz sprechen: "... voraussichtlich 380 Millionen Euro Umsatz der verkauften Einheiten, welche [2022] unter zur Abspaltung bereit stehende Geschäfte ausgewiesen werden" (dpa-AFX 2022)

*** Abspaltung (nach dt. Recht): § 123 Abs. 2 Nr. 1 UmwG



 

5398 Postings, 7083 Tage Klei@Bill Eraser

 
  
    
11.08.22 00:51
selbst WENN man die Margen schwächeren IT Teile behalten hat / hätte, so doch nur, weil man für diese auf Grund eben dieser (so denn es so ist) Margenschwäche nur sehr wenig Verkaufserlös erhalten hätte.

Vermutlich wäre dann "Hannes der Sanierer" nochmal gefragt, um für diese Teilbereiche die Margenstärke zu erreichen, um dieser erst dann zu verkaufen.

Es ist aber auch möglich, dass man strategisch gesehen das Österreichgeschäft als leicht kontrollierbare Enheit vor Ort behält und die Teile in Rumänien und Ungarn auf Grund der Vielzahl ein IT Spezialisten die weltweit schon lange schwer zu bekommen sind und in diesen Ländern noch mit vergleichsweise geringen Lohnosten eingesetzt werden können.

Ferner benötigt man auch IT Anbindungen für einige der IoT Anwendungen, die man sich dann ggf. auch sebst beliefert und Kunden immer noch alles aus einer Hand anbieten kann.  

250 Postings, 500 Tage CrineNicht verkaufte Länder AT, H u RO

 
  
    
3
11.08.22 04:42
Ich sehe hier kein Problem. Für mich - und meine persönliche Meinung - gibt es dazu folgende Schlussfolgerung:
./ die genauen Gründe werden wir sicher noch erfahren, ob es an den Margen gelegen ist, oder sonstige Gründe hatte
./ der Bereich lässt sich sicher noch "gut" verkaufen, man hat keinen Druck mehr und es gibt in Anbetracht der Höhe des Preises sicherlich einen grösseren Interessentenbereich (denn Betrag können mehr Unternehmen stemmen)
./ vielleicht wird versucht hier nochmals alles rauszuholen an Kosten, Optimierungen oder sogar gelegentliche Zukäufe in diesen Ländern?!?
./ ENTSCHEIDEND ist aber, dass man nunmehr das Geld hat für das deutlich wachstumsstärkere IoT Geschäft (langfristig auch bessere Margen) und hoffe auch ein wenig Liquidität für uns Aktionäre (würde mir ein ARP wünschen), aber hängt natürlich von den benötigten finanziellen Mitteln für die angekündigten IoT-Zukäufe ab.  

294 Postings, 918 Tage JBelfortMessage

 
  
    
11.08.22 07:54
Der schlechte Teil geht für 10x Ebitda über den Tisch. Der gute Teil ist jetzt 7x Ebitda wert. Finde den Fehler. Das ist mE die key message hier.  

1588 Postings, 2391 Tage Werner01Finanznachrichten

 
  
    
3
11.08.22 09:29
11.08.2022 | 09:06
Kontron: Wendepunkt dank Teilverkauf der IT-Services; AlsterResearch erhöht Kursziel, Kaufen
Kontron hat die lang erwartete Veräußerung seiner IT-Services-Sparte bekannt gegeben. Anders als erwartet wurde allerdings nicht der gesamte Bereich veräußert, sondern die operativen Einheiten in Österreich, Rumänien und Ungarn wurden behalten. Der Umfang der veräußerten Umsätze und das EBITDA belaufen sich auf respektive EUR 338 Mio. bzw. EUR 41 Mio.. Nach Angaben des Unternehmens beträgt der Verlaufspreis ca. EUR 400 Mio., womit die veräußerten Vermögenswerte mit ca. 10x EV/EBITDA bewertet werden. Die Analysten von AlsterResearch begrüßen die gestrige Ankündigung, da dies Kontron ermöglicht, sich auf das wachstums- und margenstarke Segment Internet of Things (IoT) zu konzentrieren. Darüber hinaus sollte das frische Kapital weitere wertsteigernde Akquisitionen in diesem Segment ermöglichen und Kontrons Ambition unterstreichen, ein reiner IoT-Spezialist zu werden. Das Management bekräftigte die FY22-Prognose, passte sie jedoch um die veräußerten Unternehmensteile an. AlsterResearch bekräftigt die KAUFEN-Empfehlung mit einem neuen Kursziel von EUR 32,00 (alt EUR 28,00). Die vollständige Analyse ist abrufbar unter https://www.research-hub.de/companies/research/Kontron%2520AG.  

1588 Postings, 2391 Tage Werner01Überraschend

 
  
    
11.08.22 09:52
wenig Interesse/Volumen nach der Meldung  

11063 Postings, 4726 Tage Raymond_JamesAlsterResearch: pressetext v. 10.08.

 
  
    
11.08.22 10:27

11063 Postings, 4726 Tage Raymond_Jamesder eher mäßige transaktionserlös ...

 
  
    
11.08.22 10:45

... der M&A-transaktion reicht nicht für eine "neubewertung" der aktie (aktuell: 16,56) durch den markt

 

1588 Postings, 2391 Tage Werner01Raymond, ja möglich

 
  
    
11.08.22 13:22
Dann komme ich aber wieder auf den Punkt Kommunikation zurück.
Grundsätzlich ist die Aktion absolut positiv und bestätigt die angekündigte Richtung. Aber es "fehlt" noch was, so dass der Markt es nicht wirklich kauft. Hilfreich wäre eine Erklärung für den Teilverkauf und ein Ausblick auf das weitere Vorgehen.
Auf der anderen Seite bin ich zufrieden und solange der Krieg anhält werden die Börsenbäume ohnehin nicht in den Himmel wachsen.
 

250 Postings, 500 Tage Crine@ Werner

 
  
    
2
11.08.22 13:51
Am 31.8.2022 ist ein Capital Market Day geplant wo die neue Strategie von Kontron DETAILLIERT vorgestellt werden soll. Ich denke wir werden hier einige Informationen bekommen, die vielleicht derzeit noch abgehen... und wir müssen uns ein wenig gedulden. Die letzten Wochen und Monate waren für das Management sicher eine fordernde Zeit und eine neue Strategie unter Berücksichtigung der neuen Situation von 400 Mio. Cash, muss ja auch herausgearbeitet, angepasst oder verfeinert werden.  

213 Postings, 2100 Tage jseyse@Werner

 
  
    
11.08.22 14:16
Sehe ich ganz genauso, es wurde gespürt wieder nur das minimal Notwendige veröffentlicht, obwohl offensichtlich sein sollte, dass sich Fragen wg Teilverkauf und Ausstieg Neuwirth ergeben. Man muss jetzt 2-3 Wochen auf den CMD warten. Ansonsten klingt der Deal erstmal sehr positiv für das aktuelle Umfeld.

Sehr auffälig, dass es nicht mal ein einziges Dankeswort an Neuwirth gab für seine langjährige Vorstandstätigkeit und ihm alles Gute gewünscht wurde für Zukunft. Dürfte klar sein, was das bedeutet.  

88 Postings, 505 Tage AvatVilamal bissl mehr Klarheit

 
  
    
2
11.08.22 14:22
IT Services divested to French VINCI SA for c. 10x EBITDA

French company VINCI SA will acquire most of Kontron's Eastern European IT Services business with ? 337m sales / 37.4m (reported) EBITDA for approx. ? 385m or c. 10x EBITDA in an all-cash deal, which includes c. ? 15m of net cash. It is a bolt-on deal for VINCI, which owns Axians, a pan-European IT Service company with ? 2.8bn in sales. The deal is still pending regulatory approval and should close by January 2023 at the latest. Kontron is set to receive ? 340m at closing, while ? 60m will be held in an escrow account until June 2024 for possible contingent liabilities (e.g. taxes). Management expects to receive at least 99% of the total purchase price. VINCI did not buy all of IT Services in the deal. Kontron will keep the subsidiaries in Austria, Hungary and Romania, which is unexpected. Put simply, Kontron sold 75% of what we expected it to sell. Two reasons: (I) The carve-out process of the Austrian entity was complex and there were concerns that tax loss carry forwards (? 60-70m) may be lost; (II) Romania and Hungary are relatively low-margin entities (c. 5% EBITDA margin), thus lacking appeal to VINCI. The divested IT Services parts operate at c. 10% EBITDA. Note that VINCI decided to buy the lambasted Moldovan entity, which is positive news. In total, c. ? 228m revenue and ? 12m EBITDA will stay with Kontron.

Management provided an adjusted FY'22E guidance for the "new" Kontron post-divestment of ? 1.12bn sales and ? 112m EBITDA (prior: ? 1.5bn / 150m). It also released a bottom-line outlook for the first time, expecting to achieve more than ? 56m of net income for the current fiscal year, excluding any divestment gain. This would be up yoy thanks to much reduced amortisation. Gross cash should reach ? 600m post divestment, while net cash is seen at c. ? 300m. As a result, the "new" Kontron should trade on less than 7x EBITDA '22E, which looks attractive, considering that the less appealing IT Services business was sold for c. 10x in a challenging market environment.

What to do with the cash? We expect Kontron to (I) launch a 10% share buyback program and pay a higher dividend (? 150m cash usage) as well as (III) engage in M&A for c. ? 250m. It has two high-margin IoT targets on the shortlist for this year and expects to close at least one "game changing" technology deal in 2023. Even with these cash drains, management expects to hold more than ? 300m of gross cash at the end of 2023.

Upcoming newsflow: management will present the new Kontron at a Capital Markets
Day at the end of August. Expect grosso tec AG to re-engage in share purchases now
that all material information has been disclosed. The insider-owned vehicle should have
firepower to buy another 4-5% of outstanding shares (eHAIB). Reiterate BUY with a
? 27.00 PT (DCF): we will adjust figures post regulatory approval.

https://ir.kontron.ag/HAIB_Adhoc_Focus_11082022.pdf  

3683 Postings, 1234 Tage RoothomEine Frage,

 
  
    
11.08.22 18:56
weil ich hier nur oberflächlich informiert bin:

der Kurssturz kam ja wegen der Vorwürfe von Perring.

Welchen Bereich betrafen die denn - den, der bleibt oder den verkauften?  

126 Postings, 235 Tage Bill Eraser@ Roothom

 
  
    
11.08.22 21:02
Alle Bereiche und gar keinen Bereich  

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