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Hypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

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neuester Beitrag: 16.07.19 11:51
eröffnet am: 26.07.13 11:40 von: Scansoft Anzahl Beiträge: 22791
neuester Beitrag: 16.07.19 11:51 von: Hein_Blöd Leser gesamt: 4098060
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bewertet mit 111 Sternen

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12277 Postings, 5075 Tage ScansoftHypoport - Kurschancen mit dem Finanzvertrieb 2.0

 
  
    
111
26.07.13 11:40
Ich habe mich in den letzten Monaten substantiell an Hypoport beteiligt. M.E. bietet die Aktie auf dem derzeitigen Niveau die reelle Chancen von nennenswerten Überrenditen in den nächsten 2-3 Jahren. Die Gründe für die Einschätzung stelle ich anschließend kurz dar und erläutere sie kurz:

1) Antizyklisches Investitionsmöglichkeit in der Finanzdienstleistungswirtschaft
Die Finanzdienstleistungswirtschaft in Deutschland befindet sich aktuell in der Krise, was man auch an den Aktienkursentwicklungen der Peers von Hypoport MLP, OVB und Aragon ersehen kann. Entsprechend sind die Bewertungen der dort operierenden Unternehmen allgemein depressiv mit teils einstelligen KGV´s. Da der Finanzdienstleistungsmarkt eher zyklisch verläuft deutet sich hier ein zyklischer Tiefpunkt an. Weiterer Vorteil von depressiven Marktstimmungen ist bekanntlich, dass nicht mehr zwischen guten und schlechten Unternehmen unterschieden wird (ähnlich wie in einer euphorischen Marktstimmung). Strukturell ist der Finanzdienstleistungsmarkt weiterhin ein Wachstumsmarkt, da die Marktmacht der Banken tendenziell sinkt und der Bedarf zur Altersvorsorge weiterhin hoch bleibt, da der Staat zunehmend seine Leistungsversprechen nicht mehr finanzieren kann. Im Vergleich zu Banken haben die Finanzdienstleistungsunternehmen den Vorteil im Hinblick auf die Assets deutlich transparenter zu sein und somit weniger unkalkulierbare Bilanzrisiken aufzuweisen. Für ein antizyklisches Investment insoweit ein interessantes Marktsegment.

2) Strukturell überlegendes Geschäftsmodell
Hypoport hat m.E. ein im Vergleich zum Wettbewerb strukturell überlegendes Geschäftsmodell, was dem Unternehmen ermöglichen wird auch in einem stagnierenden bzw. rezessiven Marktumfeld zweistellig organisch zu wachsen.
a) Allfinanzvertrieb Dr.Klein
Hypoport besitzt einen "normalen" Finanzvertrieb wie ähnlich z.B. AWD, OVB, Bonnfinanz, DVAG und MLP. Der Unterschied ist, dass dieser Vertrieb vollständig internetfokussiert und nachfrageorientiert ist. Dr. Klein berät, wenn eine Nachfragesituation beim Kunden vorhanden ist und "drückt"( in der Regel) keine ungewollten Produkte auf. Folge ist eine höhere Beratungsqualität und einhergehend eine relativ gute Markenreputation. Die notwendigen Leads werden sehr effizient über eigene Seiten (v.a. vergleich.de) im Internet generiert, wobei einfache Produkte über den Telefonvertrieb und komplexe Produkte über den Filialvertrieb verkauft werden. Im Unterschied zu reinen Onlinevertrieben wie Check24 und finanzen.de verfügt Dr.Klein auch über ein "Offline" Filialvertrieb der als Franchisemodell betrieben wird, was dem Unternehmen eine kapitalschonende Expansion in diesem Bereich ermöglicht. Dies zeigt, dass Dr.Klein im Gegensatz zu den vorgenannten Strukurvertrieben bei entscheidenen Elementen anders (m.E. besser) organisiert ist. Dieses "neue" Geschäftsmodell des Vertriebs scheint sich auch verstärkt in der Branche durchzusetzen, da Dr.Klein für sein Modell seit Jahren neue Berater gewinnen konnte, während bei fast allen Vertrieben diese Kennziffer rückgängig ist. Mit steigender Beraterzahl steigt bekanntlich auch die Vertriebsmacht und damit einhergehend der Wert des Vertriebes.

b) Europace
Das interessanteste Asset von Hypoport ein Europace. Ein Marktplatz für Finanzprodukte, der als Cloudsoftwarelösung bei Vertrieben und Produktgebern platziert wird. Dieser Marktplatz ist in seiner Konzeption einzigartig in Deutschland und wird über Finmas und Genopace aktuell auch im Sparkassen und Genossenschaftsbankensektor platziert. Der Marktplatz ermöglicht einen sehr effizienten Vertrieb bzw. die Abwicklung von Finanzierungsprodukten und scheint ein Marktbedürfnis zu befriedigen. Jedenfalls steigen die Umsätze auf dieser Plattform kontinuierlich an und haben zuletzt 2012 ein Volumen von 28 Mrd. erreicht. Insofern kann man nunmehr feststellen, dass sich diese Geschäftsidee bzw. dieses Geschäftsmodell in Deutschland durchgesetzt hat. Gerade bei neuartigen Geschäftsmodellen besteht regelmäßig die Gefahr, dass diese scheitern. Dies sehe ich bei Europace nicht mehr, da der erreichte Track Record eine beeindruckende Sprache spricht. Sobald sich eine Plattformlösung durchsetzt, proftiert der Inhaber dieser Plattform von zwei positiven Effekten. Dem Marktplatzeffekt und den hohe Grad an Skalierbarkeit( vgl. Ebay). Beide Effekte werden in den nächsten Jahren immer deutlicher hervortreten, da bislang die Investitionen in dem Plattformaufbau im Vordergrund standen, die bis dato schon über 50 Mill. EUR (mehr als die aktuelle Marktkapitalisierung) betragen haben (aufgrund der Höhe der bislang geleisteten Investitionen sehe ich auch das Replacementrisiko durch Wettbewerber als gering an). Die "Erntezeit" bei Europace beginnt also erst langsam.
c) Maklertätigkeit für die Wohnungswirtschaft
In seinem dritten Geschäftsbereich ist Hypoport als Makler in der Wohnungswirtschaft tätig. Nach eigenen Angaben ist man hier Marktführer. Dies kann ich nicht verifizieren, allerdings generiert Hypoport hier seit Jahren kontinuierlich Ebitmargen von 30%, so dass hier offenbar ein Wettbewerbsvorteil gegeben ist.

Zu der zugegeben schwierigen und strittigen Frage der Bewertung des Unternehmens nehme ich im Verlauf der kommenden Tage nochmal gesondert Stellung.  
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Aktienmarkt ist halt kein Ponyhof
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22765 Postings ausgeblendet.

172 Postings, 314 Tage Hein_BlödKeefe, Bruyette & Woods, Inc.

 
  
    
08.07.19 18:09
... ist das der erste Analyst aus Übersee, der Hypoport aufgenommen hat?
Kann ja nicht schaden...
Schönen Feierabend    

172 Postings, 314 Tage Hein_BlödPrima...

 
  
    
09.07.19 10:51
... die Europace Zahlen kamen zur rechten Zeit, da ist ja schon wieder ordentlich Druck auf dem Gesamtmarkt Kessel....  

75 Postings, 2455 Tage TirolerBubNeue Partnerbanken auf GENOPACE Q2/ 2019

 
  
    
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10.07.19 17:28

1280 Postings, 2540 Tage Armer Student86Läuft!

 
  
    
1
11.07.19 07:50
Macht mein Häusle jeden Tag um mehrere 100 ? wertvoller :-) Danke Draghi und Co.

https://www.tagesschau.de/wirtschaft/boerse/...m_source=pocket-newtab  

1280 Postings, 2540 Tage Armer Student86Nachtrag:

 
  
    
11.07.19 07:51
Und wenn die Blase platzt habend wir dank Hypoport potentiell genug Pulver auf der Seite um anderweitig querbeet günstig nachzukaufen. :-)  

172 Postings, 314 Tage Hein_Blöddrei Adhoc Meldungen allein im Sdax

 
  
    
11.07.19 09:33
... heute mit reduzierten Ausblicken, wie gesagt es ist Druck auf dem Kessel...  

2076 Postings, 701 Tage CoshaEntscheidend

 
  
    
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11.07.19 09:52
ist der Fakt das insbesondere die Europäer in einer Niedrinzinsfalle stecken.
Der Ärger darüber das Lagarde und nicht Weidmann die EZB führen wird ist wirklich Unfug,wer will den an der Zinsschraube drehen können ohne Länder in die Pleite zu schicken und somit die EU.

Man könnte ebenso gut von einer Aktienblase 2.0 sprechen,aber Immobilienblase klingt wohl besser.
Da sich Anleihen kaum lohnen und am Geldmarkt nix zu holen ist bleiben im wesentlichen Aktien und Immobilien als Anklageklasse.
Eine echte Immobilienblase ist besonders in Deutschland weit und breit keine zu sehen und der Verweis auf die Subprime Krise würde nur Sinn machen,wenn man eben massenhaft Kredite an nicht Kreditwürdige Kunden vergeben würde.Passiert das aktuell ?
Kann sich ja jeder mal bei den Banken bzgl. Hauskauf beraten lassen und nachfragen ob er einen Kredit bekommt bei kaum Eigenkapital und geringem Verdienst...  

8836 Postings, 4940 Tage Hardstylister2Tz Cosha

 
  
    
11.07.19 09:57
hier geht doch keiner zur Bank für ne Immofinanzierungsberatung sondern alle zum Qualitätsführer ;)  

1603 Postings, 6522 Tage staycoolEs wird m.M nach auch nie

 
  
    
1
11.07.19 13:04
wieder eine Hochzinsperiode kommen.

Denn dann koennen wir die ganze EU in die Tonne schmeissen.
 

172 Postings, 314 Tage Hein_Blöd@cosha

 
  
    
11.07.19 13:29
... ich habe mich neulich mit einem Freund darüber unterhalten,
m.E. kann man als EZB Präsident auch einen Affen benennen, denn was braucht man dazu? Einen Würfel mit 4 mal Null darauf und von mir aus noch - 0,25 und -0,5 darauf, keine Ahnung, das kann auch ein Depp.      

2076 Postings, 701 Tage CoshaAber der Affe muß französisch sprechen können

 
  
    
11.07.19 13:54

172 Postings, 314 Tage Hein_BlödKonnte Draghi französisch?

 
  
    
11.07.19 14:16
nicht schlecht... sind die Franzosen an der Reihe? o.k. ein französischer Affe...  

172 Postings, 314 Tage Hein_Blödaber dann den alten Menschen erzählen,

 
  
    
11.07.19 14:44
... die zu wenig Rente bekommen, dass sie hätten privat vorsorgen müssen, am besten mit einem Sparbuch? Was da an Altersvorsorge den Bach runtergeht? Ich könnte kotzen  

172 Postings, 314 Tage Hein_Blödsorry Niedrigzinsen und Altersvorsorge

 
  
    
11.07.19 15:04
ist offtopic, entschuldigung!  

2076 Postings, 701 Tage CoshaBANKSapi Kooperation mit Franke & Bornberg

 
  
    
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11.07.19 15:08
"Münchner PSD2-Provider gewinnt mit Franke und Bornberg marktführenden Spezialisten für Versicherungsanalysen als Partner, um seine Banking-as-a-Service Lösungen und Data Analytics Plattform weiter auszubauen."

https://banksapi.de/presse/...ten-mit-franke-und-bornberg-investment/  

172 Postings, 314 Tage Hein_Blöd... aber der DOW zieht schön davon....

 
  
    
11.07.19 20:10
schönen Feierabend!  

2076 Postings, 701 Tage CoshaHypoports ex-Partner

 
  
    
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12.07.19 10:48
die On-geo GmbH (gemeinsames Joint Venture) wurde im Juni von der spanischen Investorengruppe TINSA gekauft.

http://www.deal-magazin.com/news/82876/...-mit-on-geo-Uebernahme-fort

Jetzt gibt die 1822direkt als Tochter der Frankfurter Sparkasse bekannt das sie mit On-geo zusammen arbeiten.
https://www.konii.de/news/...italisieren-baufinanzierung-201907123272

Das ist  im Bereich der Immobilienbewertung eine interessante Entwicklung und bedeutet aus Sicht von Hypoport einen echten Konkurrenzkampf.  

612 Postings, 1232 Tage El PrimeroEU

 
  
    
1
14.07.19 07:07
"Denn dann koennen wir die ganze EU in die Tonne schmeissen."

In Maximum 2 Jahren wird es soweit sein. Meine feste Meinung. Das Kartenhaus ist doch jetzt schon kräftig am wackeln.  

172 Postings, 314 Tage Hein_Blödwürde wetten

 
  
    
14.07.19 15:35
dass Italien in spätestens 2 Jahren pleite ist, die können ja machen was sie wollen, Stabilitätskriterien stehen nur auf dem Papier... funktioniert Null, dieses ökonomische Europa. Als südländer kann man ja auch nur lachen, wenn die Deutschen behaupten, wie alle von der EU profitieren... schönen Sonntag  

172 Postings, 314 Tage Hein_Blödund mit

 
  
    
14.07.19 15:38
von der Leyen wird der Bock zum Gärtner gemacht, es ist unfassbar...  

1108 Postings, 3394 Tage Thebat-FanHmm

 
  
    
15.07.19 18:02
Was die Euro-Gewinner angeht: Wir sind gerade in Dänemark und dürfen traurig mit ansehen, was man sich hier als Deutscher noch groß leisten kann. Ein Glas Cola im Restaurant in Billund = knapp 10 Euro. Naja, in Dänemark liegt der monatliche Durchschnittsverdienst auch gut 1.000 Euro über dem deutschen Durchschnittsverdienst, und das bei einer 37 Std. Woche. Also als DIE Gewinner sehe ich uns nicht unbedingt.  

623 Postings, 3788 Tage FFrodxinPreisniveau

 
  
    
15.07.19 18:38
Das durchschnittliche Preisniveau liegt ca. 42% über der EU in Dänemark. Da kommst du mit 1000? mehr nicht weit.

Lt. meinen dänischen Bekannten wurdet ihr ganz schön abgezockt. Augen auf bei der Restaurantwahl.  

8836 Postings, 4940 Tage Hardstylister2Das liegt nicht am Euro

 
  
    
15.07.19 20:36
der ist genau wie vorher die DM mit einer range von +\- 2,25 % an die Krone gekoppelt.

Und 75 DKK für eine Cola ohne Schuss klingt tatsächlich nach Touristenfalle.

Der dänische Markt wäre aber in ein paar Jahren was für Dänopace, die Dänenplattform.  

547 Postings, 1448 Tage RisikoklasseDANSKPACE

 
  
    
16.07.19 10:32
gesprochen dansk pace  

172 Postings, 314 Tage Hein_Blödich finde es echt geil...

 
  
    
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16.07.19 11:51
... welche Stärke der Kurs zeigt im Vergleich zum Gesamtmarkt die Tage, auf der Nachfrageseite scheint wirklich genügend Interesse da zu sein
vg  

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